Météo des marchés

01 juillet 2009

24 juin 2009

17 juin 2009

10 juin 2009

03 juin 2009

27 mai 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 851
Marchés obligations 411

Indicateur risque marchés + 0,88%

Les marchés accusent une légère baisse sur une semaine alors qu'au contraire l'indicateur de risque marchés se retrouve au point d'équilibre de zéro. L'indicateur de volatilité implicite est à 30,62. On voit sur la plupart des marchés une droite de tendance haussière cassée par les cours, mais leurs valeurs statistiques ne reculent pas beaucoup.
Nous ne ferons aucune nouvelle opération sur le portefeuille modèle.

20 mai 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 935
Marchés obligations 459

Indicateur risque marchés - 12,36%

Les marchés retrouvent globalement les mêmes niveaux que la semaine dernière avec une baisse sensible au cours de la semaine. Nous pensons que nous restons dans une configuration haussière malgré la rechute de notre de risque marchés. Cet indicateur contient plusieurs données donnant des signes contradictoires, mais nous retenons le graphique volatilité mondiale des marchés. Nous avions indiqué que le passage de cet indicateur sous la ligne des 30 impliquerait la fin du marché baissier, nous en sommes tout proche.
Nous observons une forte progression de l'Inde (consécutive au bon résultat des élections). Les autres pays Bric : Russie, Brésil et Chine restent positifs. Autres régions qui ont une bonne météo : pays nordiques - Europe de l'est - Amérique latine - marchés émergents - Asie/pacifique ex Japon. La France a également un bon rang au coude à coude avec l'Allemagne et la Chine. Notons le signal + depuis 2 semaines sur les produits alimentaires et les matières premières et cette semaine sur la santé Europe.

Devises
Montée du rouble et de la livre, faiblesse du dollar.

Portefeuille modèle.
Malheureusement nos achats en trackers se sont mal passés car leurs cours ont baissés dans les jours qui ont suivis l'achat et ont été soldés par les stops qui avaient été placés (peut-être trop proches). Ceci illustre la difficulté de gérer les stops. Ceux qui ont ces valeurs et qui n'auraient pas mis de stops aussi proches peuvent les conserver. Nous revenons sur les Bric et sur d'autres produits.

13 mai 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 969
Marchés obligations 436

Indicateur risque marchés - 5,08%

Peu de changement par rapport à la fin de la semaine dernière. Il semble que les marchés marquent une pause dans un configuration globalement haussière. Dans notre sélection de marchés représentatifs (visible sur la feuille Excel de classement des sicav à l'onglet Marchés), nous trouvons en tête l'Italie, Russie, Singapour, Turquie, Europe de l'est, pays nordiques, Taiwan, Corée, Amérique latine. Donc une majorité de pays émergents. Nous observons des signaux positifs sur le pétrole et le gaz, les produits alimentaires, les matières agricoles, les matières premières.

Devises
Faiblesse du Yen et du Dollar.

Portefeuille modèle.
Nous revenons à l'achat sur les pays nordiques.

09 mai 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 965
Marchés obligations 127

Indicateur risque marchés +1,10%

Nous avons pris peut-être trop de précautions la semaine dernière puisque l'ensemble des marchés continue de progresser fortement. Et notre indicateur de risque marchés devient légèrement positif. Nous observons un autre signe encourageant avec la baisse de la volatilité implicite du VIX. Le passage de cet indicateur sous la ligne des 30 impliquerait la fin du Bear market.
Pratiquement tous les marchés sont à l'achat et il est difficile d'effectuer un choix.

Portefeuille modèle.
Notre vente de la semaine dernière a été effectuée trop tôt même si elle a été bénéfique. Nous revenons à l'achat sur les postes qui étaient présents mais avec plus de précautions. Aussi nos achats sont constitués de trackers avec un stop pour se protéger en cas de retournement de tendance.

29 avril 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 330
Marchés obligations 337

Indicateur risque marchés - 9,10%

Les marchés actions ont arrêtés leurs progressions. Nous avions déjà remarqué la semaine dernière sur les graphiques que les droites de tendance haussières venaient buter sur les cours. Nous voyons en plus cette semaine que la valeur statistique hebdomadaire passe en dessous de sa moyenne mobile sur la plupart des marchés. Ceci se ressent dans le tassement des cours.
Notre indicateur de risque marchés donne également un signe inquiétant.

Portefeuille modèle.
Nous préférons à titre de précautions prendre nos bénéfices sur les dernières semaines et attendre une conjoncture plus favorable. En conséquence nous vendons la totalité du portefeuille pour ne garder que les monétaires.

Notre prochaine analyse n'aura lieu qu'en fin de semaine prochaine.

22 avril 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 434
Marchés obligations 273

Indicateur risque marchés - 5,30%

Poursuite de la progression des marchés actions et obligations. La gestion dynamique devient supérieure à la gestion équilibrée qui devient elle même supérieure à la gestion prudente. De même les monétaires dynamiques deviennent supérieures aux monétaires pures. Les matériaux de base progressent. Les matières premières et agricoles deviennent positives.
Par contre sur la plupart des graphiques les droites de tendance haussières viennent buter sur la courbe des cours.
Les marchés sur lesquels nous sommes investis : Russie, Chine, Bric, Europe de l'Est, Emergents, Asie/Pacifique ex Japon, Amérique Latine, Zone euro et Technologie ont progressés sur la semaine. Pour ces marchés il faut regarder la progression de la valeur statistique et non le signal + qui disparait à un certain moment car il ne sert qu'à signaler un changement de tendance (de baissier à haussier).

Devises
L'euro continue à chuter par rapport à la plupart des devises. Il passe au 13ième rang. Mais il reste légèrement plus haut que le dollar.

Portefeuille modèle.
Nous continuons nos achats.

15 avril 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions 183
Marchés obligations 110

Indicateur risque marchés - 7,73%

Les marchés actions et obligations continuent leurs progressions et ils sont tous les deux maintenant devenus positifs. L'indicateur risque marchés progresse également et est proche de l'équilibre. Globalement tous les marchés zones géographiques - pays - secteurs profitent de cette embellie. Ceux qui avaient le plus souffert ont une remontée plus importante que les autres (services financiers, immobilier, pays producteurs de pétrole) .
Nous trouvons en tête de classement ceux que nous avions déjà signalés ces dernières semaines : Russie, Taïwan, Corée, Brésil, Bric, Chine, Asie/pacifique ex Japon, Inde, Europe de l'Est, Marchés Emergents, Amérique Latine. Beaucoup de nouveaux marchés ont cette semaine un signal positif comme la Pologne, Hongrie, Mexique, Turquie. Les services financiers ont également un signal positif.

Devises
Baisse de l'euro qui passe du 6ième au 11ième rang.

Portefeuille modèle.
Nous renforçons la partie actions.

Nous avons changé les couleurs de la valeur statistique afin de mieux refléter son évolution.
Une valeur négative sera toujours en rouge.
Une valeur entre 0 et 350 sera de couleur ivoire.
Une valeur entre 350 et 750 sera de couleur jaune clair.
Une valeur entre 750 et 1050 sera de couleur jaune.
Une valeur entre 1050 et 1400 sera de couleur or
Une valeur entre 1400 et 1750 sera de couleur vert clair.
Une valeur entre 1750 et 2100 sera de couleur vert brillant.
Une valeur supérieure à 2100 sera de couleur vert foncé.

Ces nouvelles couleurs s'appliquent pour la valeur statistique des marchés et celle des OPCVM. Nous les avons utilisé sur nos tableaux à partir du 1 mars 2009.
 

08 avril 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 80
Marchés obligations 48

Indicateur risque marchés - 11,82%

L'amélioration des marchés actions se poursuit et est proche de l'équilibre. Les marchés obligataires deviennent positifs et notre indicateur de risque marchés progresse également.
Les signaux positifs détectés la semaine dernière se confirment.
Nous voyons la zone Asie/Pacifique ex Japon devenir positive entrainé par Taïwan, Corée, Chine, Indonésie, Hong Kong. La zone Europe de l'est entrainé par la Russie, la République Tchèque et la Pologne. La zone Amérique du Sud entrainé par le Brésil, Pérou et le Mexique. Les pays BRIC sont tous en zone positive (Brésil, Russie, Inde, Chine).
Ces améliorations font que globalement les marchés émergents passent au vert.
Les secteurs de l'automobile, technologie, matériaux de base, services financiers deviennent positifs. Par contre le secteur des métaux précieux passe au rouge.

Portefeuille modèle.
Nous prenons position sur l'Asie/Pacifique ex Japon, l'Amérique latine et les pays Bric.

01 avril 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 529
Marchés obligations - 6

Indicateur risque marchés - 23,95%

Poursuite (mais légère) des marchés actions et retour proche de l'équilibre des marchés obligataires. Mais notre indicateur de risque marchés reste très négatif.
Plusieurs marchés émergents deviennent positifs et nous avons de nouveaux signaux + sur Chine, Indonésie, Corée, et les marchés Bric. Nous avons aussi les mêmes signaux sur les métaux précieux et les mines.
On constate globalement une meilleure tenue des marchés émergents que des marchés développés. D'ailleurs de nombreux fonds appartenant à ces régions deviennent positifs.

Portefeuille modèle.
Aucune opération nouvelle.

25 mars 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 700
Marchés obligations - 80

Indicateur risque marchés - 15,45

Poursuite de l'amélioration des marchés actions, mais ceux-ci restent globalement négatifs.
Les marchés déjà signalés depuis 2 semaines continuent leurs progressions. La Russie a d'ailleurs cette semaine un signal positif à l'achat. Par contre notre pari sur le Maroc n'a pas réussi.
Le secteur de Métaux précieux redevient légèrement positif.

Devises
Baisse du Dollar et du Yen.

Portefeuille modèle.
Nous procédons à la vente du Maroc et prenons position sur la Russie. Nous conservons la Chine.

18 mars 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 976
Marchés obligations - 129

Indicateur risque marchés - 13,82%

Légère amélioration des marchés actions sur la semaine et nette amélioration de notre indicateur de risque marchés. Néanmoins les marchés Bear restent en tête de classement malgré leurs affaiblissements .
Les marchés que nous avions déjà signalés la semaine dernière : Taïwan, Chine, Russie continuent leurs progressions et sont près du point d'équilibre. On peut aussi ajouter le Brésil et l'Amérique latine.

Devises
Chute du Franc Suisse.

Portefeuille modèle.
La position sur SGAM Bear DJ Euro Stoxx 50 a été revendu par atteinte du stop qui avait été fixé. Notre conservons pour l'instant le Maroc et nous prenons position sur la Chine.

11 mars 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 1233
Marchés obligations - 113

Indicateur risque marchés - 48,16%

Les marchés restent très négatifs  et le classement de la semaine dernière ne subit pas de grands changements. En tête les marchés Bear, l'or qui continue à fléchir, le Maroc. Peu de marchés restent positifs. Mais si on regarde notre sélection de marchés dans notre tableau Excel nous trouvons au deuxième rang Taiwan, puis au cinquième rang la Chine suivi de la Russie.

Devises
Chute de la livre.

Portefeuille modèle.
Pas d'opérations.

Nous ajoutons cette semaine beaucoup de nouveau produits tous libellés en euros: une liste enrichie de Trackers, des fonds qui ont une bonne notation, des produits en euros pour des pays qui en manquent (Suisse, Taiwan, Corée, Indonésie, Brésil, Danemark, Suède, Australie, Singapour, Canada et l'Afrique), quelques fonds Belges pour nos nombreux abonnés de ce pays.

100 CASAM ETF SP Eu350 IE0031091428
100 EASY ST50 EUROPE B FR0010148858
100 EASYETF ST.50 ETF FR0000973604
100 EASYETF STOXX 600 FR0010616250
100 ISHARES E FIRST100 IE0030974079
100 ISHARES EUROPE IE00B1YZSC51
100 LYXOR STOXX DIV 30 FR0010378604
100 Rouvier Europe FR0007084066
102 Generali Rendement Europe FR0007064373
105 CASAM ETF S&P Euro IE0031091642
105 EasyETF ASPI Eurozone FR0007068028
105 iShares DJEURSTX50 DE0005933956
105 iShares FTSEurofirst 80 IE0004855221
105 iShs DJ EurST Sel IE00B0M62S72
105 LYXOR ETF WISE QS FR0010540690
105 Palatine Mediterranea FR0000008799
107 Etoile Actions Rendement FR0010501676
118 BEL20 Master Unit FR0000021842
118 KBC Equity Belgium BE0129009966
118 KBC Equity Flanders BE0164243223
118 Pet.B Eq.Belgium BE0943879693
122 € | Nordea 1 Danish Equity  LU0173783688
130 DBXT CAC 40 ETF LU0322250985
130 Generali Investissement FR0010086512
130 Jpm France Selection FR0000443947
130 LYXOR LEV CAC 40 FR0010592014
150 LYXOR ETF SP MIB FR0010010827
165 € | Nordea-1 Nordic Eq Sml LU0351546048
165 € | Nordea Nordic Small Cap FI0008800438
175 € | PSI 20 FUND IE00B3BLZ293
180 Lyxor Etf Ibex 35 FR0010251744
185 € | Nordea 1 Swedish Equity LU0173784066
190 Balzac Switzerland FR0010482844
195 € | BGF UK LU0171293177
195 € | Russell UK Equity Plus IE00B15K7112
200 CS Eq.Converg.hors Russie LU0220215080
200 Dexia Eq.B Emerg.Europe BE0945516574
275 € | DWS Invest Africa LU0329759764
275 € | Nordea-1 African Equity LU0390856663
310 € | Dynamic Power Canadian Growth LU0357129849
320 AGF Phenix USA FR0000018988
320 EASYETF S P 100 FR0010616300
320 ISHARES NORTH AMER IE00B14X4M10
320 Robeco US Prem.Eq. LU0320896664
320 SGAMNASDAQ100LEV FR0010342592
323 Parvest US Mid Cap LU0154245756
360 BNYM Brazil IE00B23S7K36
400 ISHARES DJ AS/PAC IE00B14X4T88
400 Mellon Asian Eq.A IE0003782467
405 € | Asie Rendement C FR0010588731
410 € | Baring  Australia IE0004866665
410 € | DEX EQ L AUSTRALIA LU0256780874
435 JF Taiwan LU0401357313
435 Lyxor ETF MSCI Taiwan FR0010444786
445 Fortis L Eq.Indonesia LU0291299674
450 Agf Japon FR0007001029
450 Barclays Tokyo FR0010461731
450 Ofi Japon FR0007497854
460 JF Korea Equity LU0301637293
475 € | HSBC GIF SINGAPORE LU0164908906
500 EasyETF S-Box B 11 Emerging FR0010616656
706 iShares Corporate Bond IE0032523478
706 iShares Government Bond 1-3 IE00B14X4Q57
706 iShares Government Bond 3-5 IE00B1FZS681
706 iShares Government Bond 7-10 IE00B1FZS806
707 iShares Govern. Bond 15-30 IE00B1FZS913
710 iShares Inflation Link Bond IE00B0M62X26
811E EASYETF EURO AUT FR0010018333
813E LYXOR PERS GOODS FR0010344978
815E Lyxor ETF Stoxx 600 Retail FR0010344986
817E EASYETF EURO Media FR0007068051
850E TRACKS MSCI Healtcare FR0000001737
910E EasyETF Euro Technology FR0007068069
910E TRACKS MSCI Technology FR0000001695
971E Lyxor DJ Constr&Materials FR0010345504
980E DJ St600 Util DE000A0F5UD0
995Asia iShares EPRA/NAREIT Asia IE00B1FZS244
995US iShares EPRA/NAREIT US IE00B1FZSF77

04 mars 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 1118
Marchés obligations - 35

Indicateur risque marchés - 52,76%

La dégradation générale des marchés s'accentue. Les marchés actions plongent encore un peu plus et les marchés obligataires deviennent globalement négatifs. Les matériaux de base, matières premières chutent. Les métaux précieux qui restaient un rare marché haussier se dégradent.
L'évolution favorable du Maroc (signalé la semaine dernière) se poursuit.

Devises
Notons la bonne tenue du Dollar et la faiblesse du Yen.

Portefeuille modèle.
Nous avions remonté dans la semaine le stop sur SGAM Bear DJ Euro Stoxx 50 à 74,48 €..
Nous le remontons encore d'un cran aujourd'hui à 75,07 €.
Nous liquidons notre position sur les métaux précieux et effectuons un achat sur Atlas Maroc.
Vu la volatilité très forte des marchés, nous ajusterons en permanence le stop sur SGAM Bear DJ Euro Stoxx 50 et si nécessaire à procéder à la vente d'Atlas Maroc si la situation l'exige. Bien entendu ces informations seront publiées sur le site dans cette rubrique que nous vous engageons à suivre.

02 mars 2009

Portefeuille modèle.
Nous remontons notre ordre de vente stop sur  SGAM Bear DJ Euro Stoxx 50 à 74,48 €.

25 février 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 882
Marchés obligations + 57

Indicateur risque marchés - 46,87%

Dégradation générale des marchés. Peu de marchés actions restent positifs.
L'éclaircie que nous avions décelée sur l'Amérique Latine, le Brésil, la santé et les biotechnologiques s'éloigne. Les métaux précieux résistent.
Un marché attire l'attention : le Maroc. Nous avons plusieurs fois remarqué que l'évolution de ce marché peut être inverse des autres marchés.
Dans ces marché déprimés, saluons la bonne résistance du fonds Carmignac Euro Patrimoine.
Nous renforçons notre liste sur les matières agricoles et les énergies nouvelles avec les fonds suivants :
940M BGF New Energy
940M Axa Clean Tech
940M Fortis Clean Tech
940M ING Inv Climate Focus
940M KBC Eco Climate Change
940M LODH Clean Tech
940M Sar ML New Energy
956A Petercam Agrivalue.

Devises
Baisse du yen.

Portefeuille modèle.
Pas de changement. Nous mettons un ordre de vente stop sur  SGAM Bear DJ Euro Stoxx 50 à 71,71 €.

18 février 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 541
Marchés obligations + 123

Indicateur risque marchés - 46,10%

La situation n'a pas beaucoup changé par rapport à la semaine dernière sauf une dégradation sensible de notre indicateur risque marché.
Nos remarques de la semaine dernière sur l'Amérique latine, le Brésil, les métaux précieux, la santé et les biotechnologiques restent valables.
Notons aussi la résistance des technologiques.
Nous trouvons toujours en bas de classement les pays du Golfe, l'Europe de l'Est, les services financiers (banques, assurances, immobilier).
Nous constatons que globalement les marchés émergents (à l'exception de l'Europe de l'Est) résiste mieux actuellement que les pays développés. Ceci explique que l'on trouve beaucoup de fonds émergents et Bric dans le vert car le Brésil, Chine et Inde compensent la faiblesse de la Russie.

Devises
Pas de changement notable.

Portefeuille modèle.
Pas de changement, mais quelques achats sont à l'étude.

11 février 2009

Message important

Nous avons eu ces derniers temps plusieurs rebonds techniques qui ont entrainé des opérations perdantes.
Une réflexion s'imposait afin de rechercher les causes de ces faux signaux qui se caractérisent par un hausse de courte durée avant de retomber.
Il ne s'agit pas de casser le thermomètre employé, mais de comprendre pourquoi il nous donne quelquefois de faux espoirs de reprise qui ne durent qu'une brève embellie avant de replonger.
Actuellement nous utilisons deux séries d'indicateurs techniques :
- une basée sur des cotations quotidiennes donnant une prévision à court terme de l'ordre de quelques jours.
- une basée sur des cotations hebdomadaires donnant une prévision à moyen terme de l'ordre de quelques semaines.
Ces 2 analyses sont regroupées en une seule pour donner la valeur statistique des marchés et des sicav-fcp.
Cette méthode fonctionne relativement bien dans une tendance à long terme haussière mais donne des difficultés dans un marché qui est baissier à long terme (comme il est actuellement).
Aussi, nous avons décidé d'ajouter à nos outils une analyse basée sur des cotations mensuelles afin de nous donner une vision à plus long terme (de l'ordre de quelques mois), afin de prendre en compte cette donnée.
Ces trois analyses toujours effectuées hebdomadairement comme maintenant seront regroupées en une seule pour donner une valeur statistique prenant en compte ces trois horizons.
Il faut préciser que chacune de ces séries ont une pondération différente. Celle-ci résulte de tests réalisés afin de mesurer la performance de chacune.
Cette nouvelle approche a été testée sur de nombreux cas passés et elle apporte beaucoup moins de faux signaux. L'ajout d'une vision à plus long terme donne un lissage de la valeur statistique globale qui élimine certains signaux manquant de puissance.
Exemple : si la valeur statistique en quotidien et en hebdomadaire est faiblement positive et que la valeur statistique en mensuel est très négative, il n y aura pas de signal d'achat car la valeur statistique combinée restera négative.
Par contre si la valeur statistique en quotidien et en hebdomadaire est fortement positive et même si la valeur statistique en mensuel est négative, il y aura  un signal d'achat car la valeur statistique combinée sera positive.
La valeur statistique nouvelle ne peut être comparée directement avec l'ancienne puisque calculée avec d'autres paramètres.
Afin d'obtenir une cohérence nous avons recalculé les marchés depuis le 17 décembre 2008 avec la nouvelle méthode. C'est celle-ci que vous trouverez sur le site dans la rubrique "classement marchés' et sur la feuille "marchés" du tableau Excel à partir de cette date.
Nous appliquons aussi cette nouvelle méthode pour le classement des devises.
Par contre nous n'avons pas effectué ce recalcul pour les dates passées pour le tableau des sicav-fonds. Aussi pour ce tableau les signaux + et - ne seront corrects qu'après plusieurs semaines.

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 438
Marchés obligations + 106

Indicateur risque marchés - 15,44%

Peu de marchés et de secteurs restent dans le vert.
Les marchés Bear restent positifs malgré leur tassement (voir graphique 13). Nous avons un signal positif sur l'Amérique latine et le Brésil  (voir graphique 14. Les matériaux précieux restent intéressants (voir graphique 12). La santé avec la biotechnologiques sont également positifs.

Devises
Le changement de méthode n'apporte pas de grands changements dans notre classement des devises. Nous trouvons toujours en tête le Yen suivi de la couronne norvégienne et le Dollar.

Portefeuille modèle.
Pas de changement.

04 février 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 546.
Marchés obligations + 185

Indicateur risque marchés - 35,25%

Légère amélioration globale des marchés actions, obligations et de l'indicateur de risque des marchés. Mais les marchés qui étaient en tête de classement la semaine dernière (métaux précieux, santé et biotechnologies, Norvège, marchés Bear) subissent un tassement. L'Amérique latine est légèrement positive. De même que la Corée et le Japon dopé par la force du Yen.

Portefeuille modèle.
Pas de changement.

Nous avons retrouvé la fée électricité et pouvons reprendre nos travaux afin d'améliorer cet outil d'analyse.

28 janvier 2009

21 janvier 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions - 695.
Marchés obligations + 884

Indicateur risque marchés - 54,86%.

L'embellie sur les marchés a été de très courte durée et l'ensemble replonge dans la tourmente. Les marchés actions repassent en position négative. Les marchés Bear redeviennent positifs. Cette déprime est ressentie également par notre indicateur de risque marchés qui chute à -54%.
Les secteurs des biotechnologiques et des métaux précieux résistent ainsi que les obligations. Les pertes sont sévères pour les pays du golfe, la Russie et les services financiers.
Presque tous les marchés qui avaient la semaine dernière un signal + passent brusquement sur un signal -. Ces mouvements de Yo Yo sont difficilement gérables et nous entrainent à des prises de position perdantes. Nous étudions ces situations afin d'essayer d'éviter en partie ces pièges. Nous espérons pouvoir vous en dire plus dans un proche avenir.

Devises
Le Yen en tête de notre classement, suivi du Franc Suisse et du Dollar qui progresse par rapport à l'euro.

Portefeuille modèle.
Nous vendons les positions sur la France, Allemagne et zone euro. Nous passons un ordre à cours limité sur un tracker Bear. La limite du cours d'achat peut être modifiée et un stop peut être mis sur la valeur en cours de semaine. Dans ce cas une météo nouvelle sera publiée sur le site.

14 janvier 2009

Valeur statistique globale :

Marchés actions : +275
Marchés obligations : + 1022

Indicateur de risque marchés : - 34,84%

La valeur statistique globale des marchés actions a baissé faiblement mais ceci a touché principalement les marchés où nous avions des positions dans le portefeuille modèle : Chine, Zone euro, Allemagne, France, Métaux précieux. Par contre les marchés des petites et moyennes valeur sur la France et l'Europe ont légèrement progressé. Si nous regardons aussi les graphiques liés à ces marchés, nous ne voyons par pour l'instant le franchissement de lignes critiques.
Notons aussi la bonne tenue de l'Amérique latine avec le Brésil et le Chili, de la Corée, ainsi que des biotechnologiques.
Le marché obligation progresse.
L'indicateur de risque marchés s'affaiblit. On note en particulier la remontée de la volatilité implicite.

Nous attirons l'attention sur le palmarès des sicav. Certaines progressent par rapport à la semaine dernière alors que les marchés auxquelles elle appartiennent ont baissés. Ceci vient du fait que la publication des cours des sicav a un retard plus ou moins important. Le suivi des marchés est beaucoup plus actuel (souvent avec des cotations de la veille). Donc si l'on veut réagir rapidement, il est préférable de suivre  les marchés eux mêmes plutôt que les sicav qui ont le plus souvent un retard dans la cotation de leurs valeurs liquidatives.

Portefeuille modèle.
Après la vente sur stop de la Chine, nous gardons les autres positions.

Devises
Le franc Suisse est en tête de notre classement. Remontée du Yen, et du Dollar.

07 janvier 2009

Devises
Le franc suisse toujours en tête de notre classement.

31 décembre 2008

Devises
Le franc suisse passe en tête de notre classement.

24 décembre 2008

17 décembre 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1435
Marchés obligations : + 174

Indicateur de risque marchés : - 15,28%

Pas de gros changement sur la valeur statistique actions et obligations. Notons que la Chine reste positive ainsi que Hong Kong. Maintien des petites valeurs japonaises, Le signal + sur les métaux précieux se renforce alors qu'il faiblit sur les télécoms.
Les marchés Bear faiblissent (voir graphiques 13 et 14) . Ceci se reflète dans l'amélioration de notre indicateur de risque marchés qui reste néanmoins négatif. Mais nous observons également la diminution de l'écart entre les fonds dynamiques et offensifs. Le niveau de la volatilité implicite reste très élevé mais passe sous la moyenne mobile à 30 jours (voir graphique 11)

Portefeuille modèle.
La semaine a été agitée, après avoir acheté le 10/12 le tracker Lyxor ETF China au cours de 85,20 euros. Il a été revendu sur stop à 83,50 euros. Puis racheté le 12/12  à 77,50 euros. Ces arbitrages ont été effectués sans frais chez Fortuneo qui offre 10 ordres gratuits sur les Trackers Lyxor jusqu'au 31/12/2008.
Nous avons mis aussitôt l'information sur le site et prévenu par mail les abonnés de longue durée. Certains mails à destination de ces abonnés n'ont pas abouti et nous leur demandons de nous transmettre leurs adresses mails actualisées.

Nous prenons position sur un fonds sur l'or.

Devises
Les devises baissent tous par rapport à l'euro. Le dollar passe en-dessous de l'euro dans notre classement.

12 décembre 2008

Lyxor ETF China code FR0010204081 a été acheté au cours de 85,20 euros. Il a été revendu sur stop à 83,50 euros. Nous le rachetons aujourd'hui à 77,50 euros

10 décembre 2008

03 décembre 2008

27 novembre 2008

25 novembre 2008

Prochaine analyse reportée à jeudi 27 novembre

19 novembre 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 2452
Marchés obligations : - 285

Indicateur de risque marchés : - 74,30%

Nous restons dans la tempête. Seuls résistent les marchés obligataires et dans une moindre mesure les petites valeurs japonaises et les secteurs défensifs de la santé, biotechnologie et services aux collectivités. Notre indicateur de risque marchés replonge.
Nous ajoutons à partir de cette semaine une nouvelle classe d'actifs que vous retrouverez sous le code 591. Cette classe suivra l'évolution des fonds exposés à la volatilité des marchés actions. La volatilité se définit par l'amplitude de variation d'un actif sur une période donnée. Plus cet actif a tendance à varier fortement sur une courte période de temps, plus cet actif est volatile. L'exposition globale à la volatilité s'effectue via des stratégies directionnelles acheteuses et/ou vendeuses de volatilité.  Plusieurs fonds en euros appartenant à cette catégorie ont été ajouté dans notre tableau "palmarès des fonds". Ce sont des produits risqués et qui s'adressent à des investisseurs avertis et réactifs. Cette catégorie se trouve en tête de notre classement hebdomadaire, mais ce mouvement a été amorcé depuis un certain temps.

Portefeuille modèle :
Pas de changement.

Notre prochaine analyse aura lieu mardi prochain au lieu du mercredi.

12 novembre 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 2159
Marchés obligations : - 454

Indicateur de risque marchés : - 38,35%

Peu de changements d'une semaine à l'autre. Les marchés restent fortement négatifs même si on observe un ralentissement des marchés Bear.
A signaler quelques lueurs d'espoir sur le Japon (mais ceci résulte largement de la force du yen) et des secteurs santé et biotechnologie.
Notre indicateur risque marchés replonge mais nous y avons ajouté un nouvel indicateur qui prend en compte le volume des transactions sur plusieurs marchés mondiaux.

Portefeuille modèle :
Pas de changement.

05 novembre 2008

Valeur statistique globale :

Valeur statistique globale :
Marchés actions : - 2485
Marchés obligations : - 839

Indicateur de risque marchés : - 10,38 %
Les marchés actions restent très nerveux avec des écarts importants d'un jour à l'autre. Mais on constate une remontée globale de l'ensemble des indices géographiques et sectoriels sauf pour les obligations. Malgré cette amélioration les marchés Bear restent en tête. Deux secteurs ont un signal +, la santé et la biotechnologie. Le Japon et les USA devancent l'Europe grâce à la force de leurs devises, mais restent négatifs. Les pays émergent restent à la traine.
Notre indicateur de risque marchés remonte fortement. Ceci est due à la remonté des fonds dynamiques par rapport aux fonds défensifs. L'écart entre l'indice de volatilité implicite qui reste très élevé mais passe sous sa moyenne mobile, à l'amélioration du putt/call ratio, à la remonté des marchés Bear et des marchés dérivés. Mais il reste beaucoup de ponts noirs comme le niveau du Baltic Index qui mesure le prix du transport maritime des matières sèches, l'écart entre les taux des bons du trésor à 3 mois et 10 ans.
Dans le classement des sicav - fcp nous voyons apparaitre quelques signaux + à saluer comme sur Carmignac patrimoine, Axa PEA santé, Mercure Biotechnologie.

Portefeuille modèle :
Pas de changement.

29 octobre 2008

23 octobre 2008

Marchés actions : - 3375
Marchés obligations : - 859

Indicateur de risque marchés : - 62,75 %

Les marchés restent dans la déprime. Les matériaux de base et les matières premières sont au plus bas. Les métaux précieux baissent et l'or ressent de brusques variations. Les marchés Bear restent largement en tête.

Portefeuille modèle :
Le portefeuille modèle est principalement investi en sicav monétaires.

15 octobre 2008

08 octobre 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 2600
Marchés obligations : -355

Indicateur de risque marchés : - 86,33%

Nous assistons à une violente accélération de la crise financière. Nos indicateurs sont tous à des plus bas. La volatilité implicite a été exceptionnellement élevé puisque l'indice VIX a même battu un record historique à 56%.
Seul le marché de l'or physique et quelques obligations surnagent. Les marchés Bear sont eux dans des sommets.
A noter l'effondrement des mines, Europe de l'Est, Russie, Amérique latine, BRIC, matériaux de base.

Devises
Hausse du dollar par rapport à l'euro.

Portefeuille modèle :
Aucune opération.
Les plus agressifs peuvent s'intéresser aux trackers Bear.
Les plus prudents peuvent s'intéresser au sicav monétaires recommandées et au Tracker Lyxor EuroMTS Euro Cash FR0010510800.

01 octobre 2008

27 septembre 2008

Portefeuille modèle
Suite aux rumeurs et remous autour de la banque Fortis et par principe de précaution nous vendons la totalité des parts de Fortis Trésorerie contenus dans le portefeuille modèle

24 septembre 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1219
Marchés obligations : - 453

Indicateur de risque marchés : - 78,34%

Les marchés sont pour l'instant imprévisibles. La brusque remontée vendredi provient probablement d'un rachat des vendeurs à découvert. Ceci fait remonter brusquement les marchés mais tendance de fond dans ce cas reste baissière.
Les marchés Bear sont toujours en tête de classement.
Tous les autres marchés sont fortement négatifs sauf une hausse de l'or physique.
La volatilité implicite (voir graphique 11) reste à des sommets.

Vous trouverez cette semaine une innovation importante. Dans le classement des marchés deux colonnes ont été ajoutées qui donnent la valeur du Signal + et du Signal - .
Le "signal +" a pour but d'attirer l'attention sur les marchés en progression et qui peuvent présenter une opportunité d'achat. Plus le chiffre de ce signal est élevé plus fort est le signal. Pour ma part je considère qu'un chiffre égal ou supérieur à 75 (soit 75%) est représentatif d'un marché en progression.

Le signal - a pour but d'attirer l'attention sur les marchés en baisse et qui peuvent peut être allégées ou vendues. Plus le chiffre de ce signal est élevé plus fort est le signal. Pour ma part je considère qu'un chiffre égal ou inférieur à - 65 (soit - 65%) est représentatif d'un marché en baisse sensible. Ces fonctions n'ont pas la prétention de donner autre chose que d'attirer l'attention sur certaines marchés

Portefeuille modèle
Le portefeuille ne comprend plus que des liquidités et des monétaires.
Nous envisageons d'augmenter la part des monétaires après étude.

Devises
Chute sensible du dollar et du rouble

17 septembre 2008

16 septembre 2008

Nous sommes dans une tourmente donc personne ne peut prévoir les conséquences finales.
Dans cette conjoncture nous vendons la totalité du portefeuille sauf Fortis trésorerie jour.

10 septembre 2008

03 septembre 2008

27 août 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 142
Marchés obligations : + 1230

Indicateur de risque marchés : - 38,71%

Globalement les marchés actions sont redevenus négatifs. En particulier l'Europe, Zone Euro dont la France. Cette dégradation est très nette sur les pays émergents, Europe de l'Est, Asie Pacifique ex Japon, Chine, Russie, Amérique latine. Par contre les USA résistent grâce à la bonne tenue du dollar. Notons dans la grisaille actuelle un signal + sur les énergies nouvelles.

Portefeuille modèle :

L'embellie sur l'Europe a été de très courte durée. Nous vendons les positions sur Europe, Zone euro, France. Nous conservons le reste mais cette position pourrait être rapidement revue.
Nous plaçons un stop sur  SGAM ETF Bear DJ Euro Stoxx 50 code FR0010424135 qui sera donc vendu automatiquement si son cours descend à la valeur fixée. Nous indiquerons dans la météo des marchés une éventuelle révision de la valeur de ce stop.
Nous prenons position sur le secteur des énergies nouvelles, nous avons le choix entre le fonds BGF New Energy code LU0171289902 avec frais à 0% chez Boursorama mais avec mise minimum ou BGF New Energy code LU0171290074 à 0% chez Fortuneo.

22 août 2008

20 août 2008

Marchés actions : + 54
Marchés obligations : + 1278

Indicateur de risque marchés : - 44,75%

L'amélioration des marchés actions a été de courte durée, balayée par la bourrasque du 19/08/2008. L'indicateur de risque marchés donne également des signes inquiétants. On assiste à une équilibre presque parfait des marchés actions et des marchés Bear. C'est donc l'évolution dans les prochains jours qui déterminera si la reprise observée précédemment a encore des chances ou si nous repartons dans une tendance globale baissière. Nous observons sur les graphiques que les marchés Europe, Euroland, France ont cassés leurs droites de tendance haussière, mais que leurs valeurs statistiques ne sont pas passés sous leurs moyennes mobiles. Les marchés US, Inde restent positifs, ainsi que les secteurs Santé, Biotechnologie et Technologiques. Par contre des marchés comme la Chine, Amérique latine, Russie, Europe de l'est, métaux précieux continuent à plonger.

Portefeuille modèle :
Nous sommes prêts à nous séparer de l'Europe, Euroland, France dans les jours qui viennent si aucune amélioration n'apparait. Nous sommes un peu moins inquiet (bien qu'attentif) pour les autres positions.

Devises
Continuation de la remontée du dollar par rapport à l'euro.

13 août 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : +162
Marchés obligations : + 984

Indicateur de risque marchés : - 18,19%

Nette amélioration des marchés actions qui deviennent globalement positifs et des marchés obligations. Les marchés Bear deviennent négatifs. De nombreux pays et secteurs ont un signal positif. Citons parmi les plus importants par ordre croissant les pays  : Inde, USA, France, Grande Bretagne, Europe, Zone Euroland et les secteurs : Biotechnologie, Santé, Alimentation, Technologie, Services financiers. Par contre on assiste à la plongée des métaux précieux, mines, matières premières, énergie ainsi que de la Russie. L'indicateur de risque  des marchés reste négatif.

Portefeuille modèle :
Nous prenons position sur l'Europe, France, USA et Technologie Europe en achetant 2 fonds pour chacun de ces positions. Ces achats se produisent dans un environnement boursier qui reste fragile, aussi nous suivrons ces positions au quotidien. Bien entendu ceux qui ont un abonnement d'au moins 6 mois seront prévenus par mail en cas de changement avant la prochaine analyse. Pour les autres abonnés il est prudent de consulter le site chaque jour pour être tenu informés.

Devises
Continuation de la remontée du dollar par rapport à l'euro.

06 août 2008

30 juillet 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1432
Marchés obligations : - 232

Indicateur de risque marchés : - 26,04%

Les marchés actions continuent à remonter légèrement en restant très négatifs. Les marchés sont tiraillés par les bonnes nouvelles venant d'une baisse du pétrole et les mauvaises nouvelles persistantes sur les banques et l'immobilier. Mauvaise tenue des matériaux de base, agricoles, matières premières. Chute de l'or.

Nous trouvons maintenant en tête les biotechnologies qui ont eu un signal haussier depuis le 16/07 pour les biotech monde et depuis le 09/07 pour les biotech europe. Le secteur santé (signal haussier) profite de la bonne tenue des biotechnologiques.  A signaler une signal haussier cette semaine sur la Turquie. Notons le classement en queue de la Russie.

Devises
Remontée du dollar par rapport à l'euro.

Portefeuille modèle :
Malgré la conjoncture mauvaise des marchés actions nous prenons position sur le secteur des Biotechnologiques qui est en principe décorrélé par rapport aux autres secteurs.

23 juillet 2008

Marchés actions : - 1879
Marchés obligations : - 481

Indicateur de risque marchés : - 19,70%

Les marchés actions ont remontés au cours de cette semaine, mais ils restent très négatifs. Les marchés obligations ont globalement baissés. L'indicateur de risque marchés s'est nettement redressé entrainé par la chute de l'indice de volatilité, du  CBOE Volume and Put/Call Ratios et des CDX Itraxx.

Les marchés Bear restent néanmoins en tête avec les monétaires, l'or et les Biotechnologiques (signalée depuis déjà 2 semaines). L'or reste positif mais pas le secteur des métaux précieux. Les matières agricoles chutent. Nous observons une remontée importante de la Turquie vers une valeur statistique de 0.

Portefeuille modèle :
Aucune opération.

16 juillet 2008

09 juillet 2008

02 juillet 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 2049
Marchés obligations : - 709

Indicateur de risque marchés : - 71,27%

La dégradation des marchés actions continue. Nous constatons les mêmes éléments défavorables que la semaine dernière. Seuls surnagent les matières agricoles ainsi que le pétrole et le gaz. Nous observons une reprise timide des métaux précieux avec l'or et l'argent.

L'indicateur de risque marchés reste à ses plus bas niveaux également.

Portefeuille modèle :
Aucune opération. Les plus audacieux pourraient s'intéresser aux métaux précieux et aux matières agricoles, mais dans le climat actuel de déprime générale il faut agir avec beaucoup de prudence.

Nous avions rajouté les matières premières détaillées depuis plusieurs mois dans notre analyse hebdomadaire mais nous allons les abandonner à partir de la semaine prochaine. En effet l'actualisation des cours est très erratique, la volatilité est très élevée. Nous pensons que l'investissement sur ces produits doit être effectuée avec une analyse au jour le jour et ne correspond donc pas à notre horizon de placement. Néanmoins nous garderons les secteur matières premières mais sans les produits en détail.

25 juin 2008

18 juin 2008

11 juin 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 569
Marchés obligations : - 704

Indicateur de risque marchés : - 44%

En fin de semaine dernière nous avions observé cette mauvaise météo et en avions averti par mail les abonnés ayant un abonnement d'au moins 6 mois. Cette analyse était disponible sur le site. La dégradation des marchés continue et atteint même ceux qui résistaient assez bien jusqu'à maintenant colle la Russie, Brésil,Japon, Amérique latine et Europe de l'Est. Le secteur de la santé est également atteint.

Portefeuille modèle :

Nous vendons le reste du portefeuille qui se trouve complètement liquide.

07 juin 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 64
Marchés obligations : - 514

Force est de constater que la météo est passé du gris au noir. La valeur statistique est proche de zéro et les marchés Bear repassent en positif. De façon plus détaillée
- L' Europe, Euroland, France passent en négatif (ou proches) avec signal - , avec une meilleure résistance des petites et moyennes valeurs.
- L' Europe de l' Est résiste grâce à la République Tchèque et la Russie.
- Les USA malgré la chute des indices résiste si on raisonne en euros grâce au bon comportement du dollar.
- L'Amérique latine résiste également assez bien.
- L'Asie chute mais le Japon reste stable.
- Les marchés Emergents restent légèrement positifs mais avec un signal -
- Les obligations accentuent leurs chutes.
- Seuls les secteurs liés à l'énergie, matériaux de base, santé, technologie restent positifs.

Portefeuille modèle :

Nous vendons toutes les positions sur l'Europe et la France ainsi que les mines. Nous attirons l'attention sur les valeurs statistiques des fonds qui sont calculées sur le tableau palmarès des sicav /fonds. Elles peuvent être en retard sur la valeur statistique réelle du moment car souvent et malheureusement leurs cotations ont plusieurs jours de retard. Par contre la valeur statistique des marchés s'appuie sur des données actualisées récentes,le plus souvent de la veille.
 

04 juin 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 360
Marchés obligations : - 238

Indicateur de risque marchés : - 19,15%

Après le gros orage de la semaine dernière, la météo n'a pas retrouvé les niveaux de mi-mai et c'est le gris qui domine. Mais certains marchés restent au beau temps. Citons le Brésil, Russie, Amérique latine, Europe Est, Bric, Japon. Egalement les secteurs Pétrole, Gaz, Energie, Matériaux de base. Résistance des petites et moyennes valeurs françaises. Par contre nous voyons des signaux - sur l'Europe, Euroland. Notons aussi la mauvaise santé des matières agricoles, des métaux industriels et des métaux précieux. Peu de signaux + mais ils apparaissent sur La Suisse (mais faiblesse du franc Suisse) et sur le secteur de la Santé.

Portefeuille modèle :

Nous allégeons l'Europe et Euroland et investissons dans le secteur de la santé.

28 mai 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 260
Marchés obligations : - 230

Indicateur de risque marchés : - 35,76%

Les marchés ont subis un gros orage cette dernière semaine. Tous les marchés accusent une baisse plus ou moins sévère. Restent en tête le secteur de l'énergie avec le pétrole et le gaz, les mines, les matériaux de base. En tête les pays d'Amérique latine avec le Brésil, Argentine, Norvège, Russie, Bric (malgré la chute de la Chine et de L'inde), Europe de l'est, les petites et moyennes valeurs France qui résistent assez bien ainsi que les valeurs moyennes de l'Europe et Euroland.

Mais nous observons de nombreux signaux - comme sur Euroland, USA, Asie Pacifique ex Japan, Chine, Inde. Des signaux - qui progressent sur l'Europe, France, Asie pacifique avec Japon, Pays émergents.

De même l'indicateur de risque marchés se dégrade, ainsi que la volatilité implicite (voir graphique 11). Aussi nous allons observer avec attention l'évomution dans les prochains jours afin d'effectuer si nécessaire des ventes sur le portefeuille modèle.

Portefeuille modèle :

Nous vendons la position restante sur la Chine.

24 mai 2008

Vous trouverez les fonds suivants la semaine prochaine dans le fichier classement sicav/fonds.
Ils ont été choisis car tous libellés en euros sur des pays ou des secteurs où peu de supports existent cotés en euros.

160 € | Fortis Nederlandfonds LU0223828459
165 € | Dexia Eq.B Nordic BE0165159659
170 € | Balzac Norway Index Eur FR0010482828
170 € | Nordea 1 Norwegian LU0173784223
190 € | Balzac Switzerland Index FR0010482844
195 € | Strategie UK FR0000435190
200 € | UBS Central Europe LU0067027168
220 € | Magna Russia A IE0032311312
350 € | AAF Latin Amer.Eq.A LU0050631752
350 € | Bar.Latin Amer. IE0004851022
350 € | Magna Latin American A IE00B04R3C99
400 € | JF Pacific Equity A LU0217390573
400 € | Lbpam Actions Pacifique FR0000288110
400 € | Louvre MS Asian LU0136605655
405 € | AAF Asian Tigers LU0053333422
405 € | AXA Rosenberg PacExJap IE0031069382
410 € | Bar.Australia IE0004866665
410 € | Dexia Eq.L Australia LU0256780106
435 € | LYXOR ETF MSCI TW FR0010444786
440 € | AAF India Equity A LU0218000239
440 € | BGF-India A2 LU0248271941
440 € | Eq.India Fund AE LU0239661233
440 € | JF Korea Equity A LU0301637293
440 € | Magna India A IE00B0LWCF30
440 € | PF(LUX)-Indian Equities LU0255979154
440 € | Tem-India A LU0231205187
590 € | Advisors Asymetrique FR0010449728
800E € | Dexia Eur.Cons.Gds BE0170209713
800E € | Fortis B ConGdsEur BE0167675595
800E € | Fortis ConsGdsEur LU0119118205
800M € | Fortis ConsGdsWld LU0080609679
800M € | PF Premium Brands-P LU0217139020
800M € | Robeco Consumer Gds LU0187079347
810E € | Dexia Eur.Cons.Gds BE0170210729
810M € | Caam Conso Cyclique Mon FR0010011551
815E € | Cardif Global Retail FR0007463732
815M € | Fideuram Secteur Distri FR0000408338
8205M € | Share Consumer Staples LU0123779166
825E € | Fortis L Eq.ConsDurEur LU0123340951
825E € | Sector Cons durable FR0000982381
825M € | Fortis L Eq.ConsDurWld LU0097714413
850E € | Fortis B PharmEur BE0166265075
850M € Fortis L Eq.PharmWld LU0074280149
860M € | Fortis L Eq.BiotecWd LU0086351706
910E € | Fortis L Eq.TechnEur LU0119121928
910M € | Fortis L Eq.TechnWld LU0076273605
920E € | Fortis B Tele Eur BE0166112483
930M € | LODHI Commodity LU0302546436
931E € | Fortis Energy Eur.LU0159053361
950M € | LODHI WrldGldExp LU0172581844
960E € | Fortis BasIndEur BE0172522568
960M € | Fortis ResourcesWd LU0080608945
960M € | Robeco Materials LU0328845556
962M € | Barclays Res Naturelles FR0000433062
962M € | JPM Glob.Nat.Resources LU0208853274
970E € | Dexia Eq.B Eur.Indus BE0174813197
970E € | Dexia Eur.Ind.&Trans LU0133365717
970E € | Sectorissime Industrie FR0000982423
970M € | AAF Industrials LU0195061261
980E € | AAF Utilities B LU0224292218
980E € | Bnp Paribas Utilities FR0010261842
980M € | AAF Utilities LU0195061428
980M € | ortis L Eq.Util.World LU0103371943
990E € | Fortis B Fin.Eur BE0167275479
990E € | Fortis L Eq.Fin.Eur. LU0119119351

21 mai 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 1388
Marchés obligations : + 46


Météo toujours favorable pour les marchés actions. En tête Norvège, Brésil, BRIC, Russie, Amérique Latine, Europe Est, Marchés émergents, Japon, France, Europe, Euroland. Les secteurs des mines, Pétrole, gaz, Energie, Matériaux de base.

Portefeuille modèle :

Aucune modification du portefeuille.

14 mai 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 1191
Marchés obligations : + 295

Indicateur de risque marchés : - 20,51%

Les marchés actions n'ont pas eu globalement d'évolution majeure au cours de la semaine. Les marchés obligations sont devenu positifs. Nous trouvons en très bonne santé l'Amérique latine entrainée par le Brésil, les Bric malgré la chute de l'Inde et dans une moindre mesure de la Chine. L'Europe de l'est progresse entrainée par la Russie. Beau temps également pour les USA, Euroland, France. Beau temps pour les secteurs de l'énergie avec le pétrole et le gaz, les matériaux de base, les mines et les technologiques.

Malheureusement notre indicateur de risque marchés qui est très volatil repasse au négatif. Nous nous interrogeons sur les paramètres retenus pour construire cet indicateur. Il ne s'agit pas de casser le thermomètre mais d'essayer d'affiner les indicateurs retenus et l'importance à leur donner. Nous n'avons pas comme pour la valeur statistique des possibilités de tests sur longue durée. Actuellement cet indicateur baisse surtout par le comportement des CDX Itraxx, l'écart entre l'Euribor 3 mois et le Tec 10. D'autre part si l'évolution de la volatilité implicite du S&P 500 est bonne, il n'en est pas de même pour l'indice Européen.

Portefeuille modèle :

Nous allégeons notre position sur la Chine, vendons les secteurs de la Finance et de l'Assurance au profit de l'Europe de l'est. Le fonds Europe avenir bien que classé dans la catégorie 200 (Europe émergente) a une répartition beaucoup plus large sur l'Europe.

10 mai 2008

Nouveautés

Vous trouverez à partir du 14/05/2008 une rubrique consacrée aux matières premières avec une approche en euros. Chaque semaine une analyse et l'évolution sur le pétrole, le gaz, les principaux métaux précieux, métaux industriels, matières agricoles sera effectuée. Le classement de ces matières premières sera consultable sous l'onglet "Classements - Matières Premières". Une sélection de ces produits sera également consultable dans le fichier Excel téléchargeable sous l'onglet "Classements - Palmarès des sicav/fonds". Ce fichier comprend maintenant près de 1400 produits avec pour chacun sa valeur statistique, son classement, son signal + et son signal -.
Nous attirons l'attention sur la forte volatilité des matières premières et pensons que ce type de produit s'adresse à des investisseurs avertis.

07 mai 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 1221
Marchés obligations : - 244

Indicateur de risque marchés : + 4,25%

Le beau temps persiste sur les marchés actions. Le vert s'est installé pratiquement sur tous les marchés et le choix des possibilités d'investissement sont très larges. Nous notons particulièrement la belle progression du Brésil (9ième rang) de la Chine (16ième rang), Amérique Latine, Bric, valeurs moyennes d'Euroland, France, USA, les marchés émergents remontent au 39ième rang, France, Asie Pacifique avec et sans Japon, Japon etc.. Les secteurs de l'Energie, Matériaux de base, Services financiers, Banques, Technologie, Mines et bien entendu le pétrole et le gaz.

Malheureusement notre indicateur de risque marché que nous avons construit récemment reste très bas. Les indicateurs qui le composent donnent des indications opposés. Si les fonds dynamiques surpassent les fonds défensifs, et si la volatilité implicite des indices continuent d'évoluer dans dans le bon sens, il reste des très grandes inquiétudes sur l'évolution des taux et les produits dérivés.

Devises

Poursuite de la remontée du dollar

Portefeuille modèle :

Notre portefeuille est maintenant complètement investi avec une large diversification.

03 mai 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 907
Marchés obligations : - 438

Indicateur de risque marchés : + 25,76%

Le beau temps est arrivé pour les marchés actions et il faut espérer qu'il restera présent dans les semaines et mois à venir. Pratiquement tous les marchés bénéficient de cette embellie, y compris des gros marchés que l'on avait oubliés depuis longtemps comme le Japon et les USA. Cette abondance de signaux positifs offrent beaucoup d'opportunités et en même temps ceci rend le choix difficile. Nous pensons qu'il est préférable à ce stade de jouer la diversification sur les gros marchés, mais certains pourront être tentés par d'autres horizons. Nous notons la brusque remontée de la Chine, Inde, Japon, USA, Turquie. Accélération haussière de la France et Amérique Latine. Egalement des secteurs financiers, technologiques, télécoms. Par contre on voit une dégradation des métaux précieux et des matières agricoles. Notre indicateur de risque marchés bien que positif se montre plus prudent. Les indicateurs de volatilité (voir le graphique 11) repasse dans la zone normale, ce qui est positif, mais d'autres indicateurs restent négatifs ce qui nous incite à rester vigilant.

Portefeuille modèle :

Notre portefeuille modèle profite naturellement de cette embellie. Il est fortement investi sur l'Europe, Euroland et plus particulièrement sur la France. Egalement sur l'Amérique latine, et les secteurs financier, assurance et mines. Nous investissons les liquidités restantes sur la Chine et le Japon dans un but de diversification. Bien entendu les prix d'achat retenus seront ceux du lendemain du passage des ordres soit le mardi 6 mai.

28 avril 2008

Exceptionnellement l'analyse des marchés qui est effectuée habituellement le mercredi n'aura lieu cette semaine que le samedi 3 mai.

23 avril 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : + 136
Marchés obligations : - 727

Indicateur de risque marchés : + 16,95%

Retournement à la hausse. La valeur statistique des marchés actions redevient positive ainsi que l'indicateur de risque marchés. Cette tendance haussière touche de nombreux marchés. Nous trouvons en tête la Norvège, Taïwan, plusieurs pas d'amérique latine. Egalement la France, et la plupart des pays de l'Euroland. Forte progression également des secteurs des mines, Pétrole, Energie, Matériaux de base. Nous remarquons beaucoup de signaux +, y compris sur les pays émergents. Par contre à noter la chute des matières agricoles, des métaux précieux et des marchés Bear. Le Maroc qui était un des rare marché à avoir résisté à la crise chute maintenant. 

Portefeuille modèle

Nous vendons : AGF Imo Actions

Nous achetons :
Fidelity Europe
Europe Value
Generali France small caps
Merrill LIIF Latin America
Merrill World Mining 

Nous rajoutons 5 fonds à notre tableau : 

- 490 € | Horizon Acces Fund Vietnam 

- 850M € | Mam Actions Sante 

- 910E € | UBS Eq.Fd Eur Sm.Tech 

- 910M € | Orsay 45

 - 920M € | Lbpam Actions Telecom

16 avril 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 510
Marchés obligations : - 354

Indicateur de risque marchés : - 72,47%

Les retournements continuent d'ëtre aussi brusques et cette semaine ceci se produit vers la tendance baissière. De nombreux marchés qui avaient eu la semaine dernière un signal + baculent avec un signal -, en particulier l'Europe. Mais ce renversement n'est pas confirmé par les marchés Bear qui restent négatifs. Ceci montre bien l'indécision globale des marchés. Notons aussi que certains marchés restent positifs dont la France. Les secteurs de l'énergie, pétrole, gaz, matériaux de base, mines progressent fortement

Portefeuille modèle

Pour comparer la performance du portefeuille modèle à son indice de référence le MSCI World, nous utilisions depuis le début le tracker Unico MSCI World code LU0140540146. Ce tracker a disparu et nous devons utiliser un autre tracker semblable qui sera le Lyxor MSCI World code  FR0010315770 libellé en euros. Ce tracker suit aussi le MSCI World, dividendes nets réinvestis.La cotation peut être suivie en continu sur Euronext. Nous avons dû recalculer en conséquence l'évolution de cet indice depuis la création du portefeuille.

Nous conservons les valeurs acquises la semaine dernière

09 avril 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 35
Marchés obligations : - 620

Indicateur de risque marchés : + 4,31%

L'embellie décelée la semaine dernière se confirme fortement. L'indicateur de risque marchés qui est souvent précurseur devient positif même si ceci est encore léger car tous les nuages ne sont pas écartés. L'indicateur des marchés actions se rapproche du zéro, tandis que les marchés obligations demeurent négatifs.

Si pratiquement tous les marchés progressent sur la semaine beaucoup restent négatifs. Par contre nous observons de nombreux signaux + sur l'Europe, Euroland, aussi bien sur les grosses, moyennes et petites capitalisations. Les secteurs financiers européens avec les banques, assurances et immobilier ont également un signal +

Portefeuille modèle :
Nous investissons sur les marchés Europe, Euroland, France, Financier, Assurance et Immobilier. Nous vendons le Maroc.

02 avril 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1169
Marchés obligations : - 871

Indicateur de risque marchés : - 10,34%

Les soubresauts des marchés continuent mais maintenant dans le bon sens. L'indicateur des risques marchés se rapproche du niveau zéro. Les signes positifs sont que les fonds dynamiques deviennent plus attractifs que les fonds défensifs, que les fonds à dominante actions meilleurs que ceux à dominante taux. Mais les fonds monétaires très dynamiques restent inférieurs à ceux moins dynamiques. La volatilité implicite reste élevée mais à considérablement décrue et devient inférieure à sa moyenne à 30 jours.

La valeur statistique des marchés actions progresse mais reste globalement négative. Les marchés obligations baissent. Les marchés Bear baissent et se rapprochent de la ligne zéro. Le Maroc et Taïwan restent positifs. La baisse des métaux précieux, matières agricoles et des matières premières continue. Nous observons quelques signaux + (exemples : Espagne, assurances Europe), mais nous préférons attendre que l'embellie se confirme à l'ensemble des marchés. A noter que les signaux + sur certains fonds cotés en dollar doivent être relativisés si on raisonne en euros.


Portefeuille modèle :
Pas d'opérations.

26 mars 2008

19 mars 2008

15 mars 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1736
Marchés obligations : 0

La réalité est cruelle, les marchés n'ont pas touché le fonds et il faut en prendre acte. Vous trouverez aujourd'hui sur le site seulement le classement des marchés avec leurs valeurs statistiques. Globalement on constate une dégradation de tous les marchés. En conséquence nous vendons les valeurs suivantes :
995E AGFImo
350 Merrill Liff Latin America
360 DWS Invest Brazil
435 Ishares MSCI Taïwan
Nous conservons Atlas Maroc  et Sogesector Matières Premières

Les cours retenus pour ces opérations seront ceux du lundi 17/03 pour Ishares MSCI Taïwan et du mardi 18/03 pour les autres valeurs.

Les abonnés ayant souscrit pour une durée d'au moins 6 mois, sont prévenus par mail aujourd'hui. Nous demandons aux abonnés qui ne l'auraient pas reçu de nous en faire part.
 

12 mars 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1646
Marchés obligations : + 81

Indicateur de risque marchés : - 87,85%

Nous sommes toujours dans la déprime et pratiquement tous les marchés ont baissés sur la semaine écoulée. Même les marchés qui résistaient comme les matières premières, les matières agricoles, les métaux précieux, les mines, les matériaux de base sont entrainés dans cette bourrasque. Mais peut-être avons nous touché le fond. Hier les marchés ont marqués une forte reprise qui si elle se confirme dans les prochains jours pourrait renverser la tendance actuelle. Nous suivrons attentivement celle-ci et ferons si jugé nécessaire une analyse en fin de semaine.

Portefeuille modèle :
Le portefeuille modèle accuse la chute des marchés. Notons toutefois qu'il gagne quand même 39% depuis sa création le 08/07/2005 comparé à une perte de 6,64% de son indice de référence pendant la même période. Atlas Maroc se repli mais son indice de référence est un des rare qui progresse sur la semaine. L'Amérique latine a subi une des plus forte chute entrainée par la baisse du Brésil et du Mexique mais l'Argentine, Pérou et Chili progressent. Taïwan (qui est entré en portefeuille le 27/02) est lui aussi un des rare marché qui progresse. Les matières premières malgré leurs replis gardent une valeur statistique positive. Même situation pour l'immobilier européen. Nous sommes dans une période de forte volatilité où ces positions peuvent brusquement plonger ou se retourner à la hausse. Nous ne prenons aucune position à ce jour mais les plus prudents peuvent s'alléger. Si les circonstances l'exigent nous agirons en fin de semaine.

Devises :
Le dollar est au plus bas avec la roupie indienne. Bonne tenue du franc suisse et du Yen.

1 nouveau fond sur le Brésil rentre dans notre liste de suivi  :
360 € | Saint Honoré Brésil code FR0010455824

05 mars 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1240
Marchés obligations : + 364

Indicateur de risque marchés : - 91,10%

L'amélioration de la météo des marchés s'est brusquement retournée sur les marchés actions. Notre indicateur de risque marchés plonge à - 91% car tous les indicateurs sont pratiquement à leurs plus bas. Seuls les marchés obligations progressent légèrement.

Malgré cette déprime les matières premières aussi bien agricoles, métaux précieux et industriels, pétrole et gaz se portent bien. Le marché des mines en profite naturellement. L'immobilier européen résiste.

Dans les régions et pays les marchés Bear reprennent de la hauteur. Quelques pays résistent et restent positifs comme l'étonnant Maroc, l'Amérique latine et le Brésil méritent d'être conservés ainsi que Taïwan malgré son coup de faiblesse.

Portefeuille modèle :
Nous n'opérons aucun changement cette semaine sur la composition du portefeuille.


Devises :
Le dollar poursuit sa chute. Aussi même si certains fonds cotés en dollar ont une valeur statistique positive, les mêmes cotés en euros ont une valeur statistique négative. Notons aussi la faiblesse de la livre, la remontée du franc suisse et du Yen.

27 février 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 714
Marchés obligations : + 70

Indicateur de risque marchés : - 14,41%

L'amélioration de la météo des marchés actions continue mais avec toujours une valeur statistique globale des actions négative et une baisse de la valeur statistique des obligations qui se rapproche du zéro. L'indicateur de risque des marchés s'améliore sensiblement avec des divergences sensibles entre ses composants. Exemples : les fonds dynamiques  deviennent supérieurs aux fonds défensifs mais les fonds monétaires dynamiques + sous inférieurs au monétaires dynamiques, la volatilité implicite des indices reste élevée mais inférieure à la moyenne mobile des 30 jours. Les credit default swaps CDX et iTraxx restent mal orientés.

Nous trouvons plusieurs pays en positif avec pour certains un signal + : Maroc, plusieurs pays d'Amérique latine, Indonésie, Thaïlande, Taiwan, les secteurs des métaux précieux et des matières agricoles, les matières premières, mines et énergie. On observe aussi dans le tableau  plusieurs sicav/fonds avec des signaux + sur des marchés qui sont largement négatifs. Ceci est encourageant car peut-être une indication que plusieurs gérants voient la sortie du tunnel. Pour notre part nous nous engageons uniquement sur des fonds dont les marchés sont devenus positifs.

Portefeuille modèle :
Nous liquidons nos positions sur les obligations. Nous renforçons la position sur l'Amérique latine (dont tous les fonds de notre tableau sont passés en vert) par l'achat sur le Brésil, nous passons à l'achat sur Taiwan et SGAM Matières Premières. Ce dernier est investi principalement en valeurs liées à l'or, l'énergie et les matériaux de base, et d'une manière générale à l'exploitation des ressources naturelles

20 février 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1185
Marchés obligations : + 672

Indicateur de risque marchés : - 47,46%

On observe un frémissement dans le sens de l'amélioration de la météo des marchés. Nous restons largement dans le négatif mais la valeur statistique des marchés actions gagne 467 points et l'indicateur de risque marchés gagne 41%. Cette embellie provient de plusieurs marchés géographiques qui ont un signal +. Citons la Thaïlande, l'Indonésie, l'Amérique latine avec le Chili, Pérou, Mexique, Brésil. Les secteurs des matières premières, des mines, pétrole, matériaux de base, l'immobilier européen. Notons aussi la bonne tenue des métaux précieux avec le platine, palladium, argent et or, des matières agricoles avec le cacao, sucre, café, soja , maïs, blé et coton, des métaux industriels avec le cuivre et l'étain.

Portefeuille modèle :
Par prudence nous avions vendu notre position sur l'immobilier (avec bénéfices) et nous constatons que ce secteur reste l'achat. Nous revenons donc à l'achat sur AGFimo et prenons position sur l'Amérique latine.

13 février 2008

06 février 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1803
Marchés obligations : + 887

Indicateur de risque marchés : - 60,52%

Nos indicateurs Valeur statistique et Indicateur de risque marchés restent dans le rouge vif. Peu de pays et secteurs échappent à la déprime à part le Maroc, les obligations, l'or et l'argent, les matières agricoles avec surtout le maïs et le blé. Nous notons quand même une remontée des mines et des matériaux de base (mais qui restent négatifs). Une remontée aussi des marchés immobiliers européens et mondiaux, avec un signal d'achat timide sur l'immobilier européen. Nous avions déjà signalé la semaine dernière cette évolution.

Portefeuille modèle :

Nous prenons une position sur l'immobilier européen. Dans cette période très tourmentée et dans un but de clarté nous retiendrons comme cours d'achat la cotation du 07/02/2008.

30 janvier 2008

23 janvier 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 2353
Marchés obligations : + 796

Indicateur de risque marchés : - 89,78%

Nos indicateurs sont tous au plus bas. La valeur statistique globale des marchés actions n'avait jamais atteint ce chiffre négatif depuis la création du site. Notre indicateur de risque des marché de création récente nous donne également le chiffre le plus bas de son historique. Seuls restent quelques rares marchés positifs comme le Maroc, quelques pays du golfe, des matières agricoles et métaux précieux. Et bien entendu en positif les marchés Bear. Nous constatons malheureusement que la bonne tenue des métaux tels que l'or, l'argent, le palladium ne se retrouve pas dans les sicav métaux précieux. Les métaux physiques ont une évolution différente que les sicav qui devraient les représenter. Ceci est probablement dû que ces fonds sont surtout investis en mines qui elles se portent mal. Nous tiendrons compte à l'avenir de cette anomalie. Les marchés obligataires restent positifs. Les marchés qui ont le plus baissés sont l'Inde, Russie, Europe de l'Est, Bric, Brésil, Turquie, Allemagne, Energie et Energies Nouvelles, Pétrole. Bref pratiquement tout ce qui était encore fortement recommandée d'avoir en portefeuille. Notons aussi que les petites et moyennes valeurs ont plus chutées que les grandes valeurs. Dans notre classement le dernier sont les petites valeur France.

Nous allons probablement assister dans les prochains jours et semaines à de brusques mouvements de hausse et de baisse. Pour notre part nous ne reviendrons sur les marchés actions que lorsque nos indicateurs nous donneront un signal positif.

Portefeuille modèle :

Nous avons liquidé la Russie et gardons le Maroc, les métaux précieux (mais avec beaucoup d'attention), et les obligations. Dans cette période tourmentée nous avons pris comme référence le cours du lendemain pour toutes les opérations annoncées. Même si le portefeuille modèle a baissé dans cette tourmente il reste largement positif depuis sa création, surtout si on le compare à son indice de référence qui lui est passé en négatif.

22 janvier 2008

16 janvier 2008

09 janvier 2008

Valeur statistique globale :

Marchés actions : - 1173
Marchés obligations : + 453

Indicateur de risque marchés : - 51%

Mauvais temps aggravé sur les marchés actions, mais une lueur d'embellie sur les marchés obligataires. Cette aggravation s'étend à certains marchés qui résistaient assez bien jusqu'à présent comme l'Allemagne, l'Europe de l'Est, la Turquie et le Brésil. L'Inde et la Russie résistent encore. Du côté des sectorielles bonne tenue des matières premières agricoles, des métaux précieux. Notons un signal + sur le Maroc. Notre indicateur de risque marchés plonge à - 51%. Tous les indicateurs qui le composent sont en négatif.

Portefeuille modèle :

Nous vendons l'Europe de l'Est et la Turquie. Nous prenons position sur les métaux précieux et les matières agricoles. Egalement sur les obligations européennes et le Maroc.

Parallèlement au suivi de matières premières vous trouverez plusieurs fonds/trackers/certificats pouvant servir de supports d'investissement dans notre tableau de sicav.
2 sur le gaz naturel, 3 sur l'eau, 3 sur les énergies nouvelles, 2 sur les métaux industriels, 5 sur l'or, 2 sur l'argent, 5 sur les matières agricoles, 3 sur le blé et 1 sur le Maïs.

Ce qui fait plus de 1300 supports suivis hebdomadairement.

06 janvier 2008

Bilan portefeuille modèle et nouveautés pour 2008

Dans certaines